【风口解读】韦尔股份一季度净利增超55%高端智能手机市场产品持续导入

  4月29日晚间，韦尔股份（603501.SH）公告，2025年第一季度营收为64.72亿元，同比增长14.68%；纯利润是8.66亿元，同比增长55.25%。

  据悉，报告期内，公司抓住市场机遇，在高端智能手机市场的产品持续导入、汽车智能化渗透加速等因素的驱动下，公司营业收入实现了明显增长。

  韦尔股份的主营业务是芯片设计业务。公司的基本的产品是图像传感器解决方案、LCD-TDDI、OLEDDDIC、TED（TconEmbeddedDriver）、模拟IC、分立器件。

  随着美国科技制裁的加剧，中国手机生产厂商愈发重视本土供应链，高端智能手机的关键零部件国产化率不断的提高。图像传感芯片作为“关键中的关键”，在智能手机成本中占了重要地位：摄像头成本约占手机总成本的15%，而图像传感芯片又占摄像头零部件成本的52%。

  过去，国产高端旗舰机型的图像传感芯片大多依赖索尼、三星垄断，国产芯片只能应用于副摄。近年来，韦尔股份逐步崛起。2023年以来，其产品先后搭载于小米14系列、vivo iQOO 12系列、华为P70系列等高端机型。2024年12月，公司透露其5000万像素系列新产品已大范围的应用于国内主流高端智能手机的后置主摄，正逐步替代海外竞争对手产品，实现市场占有率的重大突破。

  除了消费电子外，图像传感芯片的另一大应用场景是汽车电子。伴随智能驾驶渗透，图像传感功能日益重要，识别远距离图像、车身周围成像不能离开图像传感芯片。

  2025年被认为是新能源车“智驾元年”，智能驾驶日益成为各大车型标配，比亚迪甚至直接将智驾功能“下放”到6万多元的超低价车型。

  在智驾市场，韦尔股份凭借2023年推出的8MP产品OX08D成功打开高端市场，并计划于2025年量产OX03H10和OX12A10（汽车行业首款1200万像素传感器）等多款重磅产品，高端市场占有率持续提升。

  华兴证券预计汽车CIS业务有望在2025-26年迎来加快速度进行发展。根据2024年财报，韦尔股份汽车相关CIS收入达到59.1亿元，同比增长29.9%，市占率持续提升。公司的重要客户之一比亚迪于2025年2月10日举办了智能化战略发布会，推出了“天神之眼”智驾方案，其中天神之眼C（DiPilot100）搭载在比亚迪品牌车型。根据比亚迪官网，采用天神之眼C方案的车型配置12颗摄像头（包括3颗前视8M摄像头、4颗侧视摄像头、4颗环视摄像头以及1颗后视摄像头），相比以往的全车4-6颗摄像头有明显提升，有望直接带动韦尔股份订单。